Or ou bourse : où investir son argent ?
L'or bat des records historiques et attire les investisseurs en quête de sécurité. La bourse offre dividendes et croissance long terme. Deux classes d'actifs complémentaires qu'il faut savoir doser dans votre patrimoine.
Chiffres clés 2026
Or
Performance 20 ans
+9-10 %/an
Cours 2025
~3 000 $/once
Fiscalité
11,5 % forfaitaire
Bourse (actions)
Performance 20 ans
+7-9 %/an
CAC 40 2025
~7 800 pts
Fiscalité
PFU 31,4 % ou PEA 17,2 %
Sommaire
Or vs bourse : deux classes d'actifs, deux logiques de placement
L'or est un actif tangible, une réserve de valeur millénaire qui ne produit rien — ni dividende, ni intérêt, ni loyer. Sa valeur repose sur la rareté (environ 200 000 tonnes extraites dans toute l'histoire de l'humanité), la confiance universelle et son rôle de valeur refuge en période d'incertitude. L'or s'apprécie quand la confiance dans les monnaies fiduciaires et les gouvernements diminue, quand l'inflation accélère ou quand les tensions géopolitiques montent.
La bourse (actions) représente la propriété de parts d'entreprises réelles qui créent de la valeur, génèrent des bénéfices et distribuent des dividendes. Les actions sont corrélées à la croissance économique mondiale : quand les entreprises prospèrent, les cours montent et les dividendes augmentent. Le risque est la volatilité : des corrections de -20 à -40 % sont possibles en période de crise, même si la tendance long terme est haussière.
Ce ne sont pas des concurrents mais des compléments. L'or protège quand les marchés chutent (corrélation négative en période de crise). Les actions performent quand l'économie va bien. Détenir les deux améliore le ratio rendement/risque global de votre patrimoine.
Performance historique : qui gagne sur 10, 20 et 50 ans ?
Sur 50 ans (1975-2025) : les actions mondiales surperforment avec une moyenne de +10 %/an (dividendes réinvestis) contre +8 %/an pour l'or. L'écart de 2 points est considérable grâce à l'effet de la capitalisation composée : 10 000 € investis en 1975 valent environ 1 170 000 € en actions vs 469 000 € en or.
Sur 20 ans (2005-2025) : l'or a rattrapé son retard grâce à la hausse spectaculaire post-2008 et aux records de 2024-2025. Performance annualisée : or +9-10 %/an, actions mondiales +7-9 %/an (selon les indices). L'or a surperformé les actions sur cette période spécifique, ce qui est historiquement exceptionnel.
Sur 10 ans (2015-2025) : les actions mondiales reprennent l'avantage (+8-10 %/an) grâce au bull market technologique, tandis que l'or affiche +7-9 %/an. La période 2020-2025 a été particulièrement favorable à l'or (pandémie, inflation, guerres, achats massifs des banques centrales).
Point crucial : l'or ne verse aucun revenu courant. Les 2-4 % de dividendes annuels des actions sont un moteur de rendement majeur sur le long terme — surtout quand ils sont réinvestis. Sur 20 ans, les dividendes représentent environ 40 % du rendement total des actions.
Fiscalité comparée : taxe forfaitaire vs PFU et PEA
L'or physique en France bénéficie d'un choix entre deux régimes fiscaux à la revente :
1. Taxe forfaitaire sur les métaux précieux (TMP) : 11,5 % du prix de vente total (11 % de taxe + 0,5 % de CRDS). Simple et sans justificatif. Peu avantageuse si vous avez acheté récemment et que votre plus-value est faible.
2. Régime des plus-values réelles : 36,2 % (19 % + 17,2 % PS) sur la plus-value effective, avec un abattement de 5 % par an à partir de la 3e année de détention. Après 22 ans : exonération totale. Nécessite de justifier le prix d'achat (facture). Très avantageux pour les détenteurs de longue durée.
Les actions sont soumises au PFU de 31,4 % (12,8 % IR + 18,6 % PS) sur les plus-values et dividendes — ou au barème progressif si plus avantageux. Le PEA offre un régime privilégié : après 5 ans, seuls les PS de 17,2 % s'appliquent (exonération totale d'IR).
Comparaison : pour une plus-value de 50 000 € après 10 ans de détention, l'or en régime de PV réelles coûte ~12 700 € d'impôts (abattement 35 %). Les actions hors PEA coûtent 15 700 € (PFU 31,4 %). Les actions en PEA coûtent 8 600 € (PS 17,2 %). Le PEA est le plus avantageux, suivi de l'or en détention longue.
Tableau comparatif complet
Performance 20 ans
Revenus courants
Volatilité
Fiscalité (hors PEA)
Liquidité
Protection inflation
Profil idéal
Quel rôle pour l'or dans un patrimoine diversifié ?
Profil défensif
10-15 %
d'or dans le patrimoine. Priorité à la préservation du capital. Complété par fonds euros et obligations.
Profil équilibré
5-10 %
d'or. Diversification optimale entre actions, immobilier, obligations et or.
Profil dynamique
0-5 %
d'or. Priorité à la croissance via actions et private equity. L'or reste une couverture marginale.
L'or ne doit pas être vu comme un investissement de rendement mais comme une assurance patrimoniale. Son rôle est de protéger votre patrimoine en période de crise (krach boursier, crise monétaire, hyperinflation). Historiquement, l'or a systématiquement progressé lors des grandes crises financières (2008 : +25 %, 2020 : +25 %, 2022-2024 : +40 %) tandis que les actions chutaient.
Notre verdict
Or et bourse ne s'opposent pas — ils se complètent. La bourse est le moteur de rendement long terme de votre patrimoine (dividendes + croissance). L'or est votre assurance patrimoniale (protection en crise + couverture inflation). Un patrimoine bien construit intègre les deux, dans des proportions adaptées à votre profil de risque. La clé n'est pas de choisir entre l'un ou l'autre, mais de les doser correctement dans une allocation globale cohérente.
Questions fréquemment posées
Ils sont complémentaires. La bourse surperforme sur le très long terme (+8-10 %/an) avec des dividendes. L'or protège contre les crises et l'inflation, sans rendement courant.
Ils sont complémentaires. La bourse surperforme sur le très long terme (+8-10 %/an) avec des dividendes. L'or protège contre les crises et l'inflation, sans rendement courant.
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